Wandelschuldverschreibungen

Sonderarten von Schuldverschreibungen
Im Folgenden beleuchten wir unterschiedliche Schuldverschreibungsprägungen, welche besondere Rechte oder spezielle Nebenabreden inkludieren,

aber darüber hinaus an eine zusätzliche Bezugsgröße gepaart sein mögen.

Wandelobligationen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelschuldverschreibung ist ein verzinsliches Handelspapier, welches in der Regel von Aktiengesellschaften emittiert wird.

Wandelschuldverschreibungen (obendrein Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond benannt) sind Schuldverschreibungen, die im Allgemeinen von Aktiengesellschaften begeben werden. Dem Besitzer einer Wandelschuldverschreibung wird das Recht zugestanden, selbige während einer Wandlungsdauer und in einem vereinbarten Wandlungsverhältnis in Aktien des Ausgebers der Wandelanleiheobligation zu wechseln.

Bei Wandelschuldverschreibungen müssen Sie im Großen und Ganzen eine Sperrfrist einplanen, in der ein Umtausch der Obligationen in Aktien nicht möglich ist. In den Obligationsbedingungen finden Sie ggf. einen festen Zahlungsbetrag bestimmt, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu zahlen haben; freilich ist ferner die Festlegung eines flexibelen, von bestimmten Bezugsgrößen (beispielsweise Dividendenauszahlung) verbundenen Wandlungspreises in den Anleihebedingungen nicht ausgeschlossen. Konsistent bestimmt sind im Übrigen der letztmögliche Wandlungstag und der Wandlungsanteil.

Sowie Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Verwendung vornehmen, bewahren Ihre Obligationen überwiegend das Profil festverzinslicher Wertpapiere, welche am Schluss der Zeitdauer zum Nennwert zurückgezahlt werden. Die Emissionsbedingungen mögen aber gleichfalls eine Pflichtumwandlung am Abschluss der Dauer vorsehen (Pflichtwandelbond).

Bei höheren Kursen des Wandlungsgegenstandes, also bspw. der Aktie, bieten Wandelobligationen die Eventualität, mittels der Wandlung einen höheren Wertanstieg zu schaffen, wie dieses bei „normalen" Bonds der Fall wäre. Diesem Pluspunkt des Wandlungsrechts steht freilich eine Verzinsung der Wandelanleihe vis-à-vis, die unter dem Marktzinspegel liegt.